Reitan kan vurdere Adressa-kjøp

Av: Erlend Fossbakken

Tirsdag formiddag kunne Kampanje melde at Klagenemnda for eierskap i medier har godkjent storfusjonen av fire regionaviser. Nemnda legger imidlertid til grunn for vedtaket at Schibsted selger sin aksjepost på Adresseavisen.

Mediekonsernet er i dag Adresseavisens største eier med en aksjeandel på 34,3 prosent, og det vil neppe skorte på interesse for aksjeposten i mediemarkedet. Aktuelle interesenter er:

• Mektige trønderske investorer som Odd Reitan og Terje Roll Danielsen. Også Adressa-eier Erik Must kan være aktuell for kjøp av deler av posten.
  
• Et konsortium av større og mindre midt-norske investorer.
  
• Norske og utenlandske medieinvestorer og mediekonsern utenfor Schibsted-sfæren.

- En betydelig post
Aksjene i Adresseavisen er ikke blant de mest omsatte på Oslo Børs. Knappe 3.000 aksjer er handlet så langt i år og aksjen er sist omsatt for 496 kroner. Det verdsetter det trønderske mediekonsernet til i overkant av 900 millioner kroner.

Det betyr at Schibsteds aksjepost for øyeblikket har en børsverdi på 311 millioner kroner. Spørsmålet er hva slags pris Norges største mediekonsern får når posten nå legges ut for salg. Prisen ventes å havne et sted mellom 300 og 500 millioner kroner.

- At Schibsted nå må selge kan tale for at prisen faller, men på en annen side vil en eventuell stor interesse for aksjene i markedet innebære at prisen øker. Det er jo en betydelig post Schibsted nå skal selge, så det er ikke godt å vite hvordan dette ender til slutt, sier medieanalytiker Atle Vereide i SEB Enskilda til Kampanje.

Flere investorer i Trondheim og landsdelen for øvrig kan være svært aktuelle kjøpere når Schibsted skal selge sin aksjepost i Adresseavisen. Regionavisens nest største eier og motstander av Media Norge-fusjonen, Terje Roll Danielsen, kan være en mulig kjøper av deler av Schibsteds aksjepost. Han eier i dag 22 prosent av aksjene i avisen etter at han kjøpte seg opp under fusjonsstriden i 2006. Erik Must, som er den tredje største aksjonæren i regionavisen med en eierandel på 17,2 prosent, vil nok også vurdere hvorvidt han skal by på aksjene som nå settes i spill. Must eier også aksjer i NHST (utgir blant annet Dagens Næringsliv) og Gyldendal.

Var lunken tidligere
Også de mektige trønderske næringslivsaktørene Odd Reitan og Ole T. Bjørnevik har vurdert å melde sin interesse for posten gjennom selskapet Nordenfjeldske. En gjeldfri Odd Reitan kjøpte i løpet av noen få dager i 2006 seg inn i de trønderske nøkkelbedriftene Sparebank1 Midt-Norge og Fosen Mek. Verksteder. Colonialmajoren på Lade Gaard sitter på nok kapital til å kunne kjøpe en betydelig aksjepost i Adresseavisen. Spørsmålet er om han vil bruke penger på medieaksjer.

Da Kampanje spurte Reitan om han var interessert i å kjøpe seg inn i Midt-Norges største avis høsten 2006, svarte han slik:

- Jeg har brukt så mye penger de siste dagene på aksjer i trønderske bedrifter at det er lite sannsynlig at jeg vil kjøpe en større eierpost i Adresseavisen akkurat nå. Samtidig synes jeg avisen har en merkverdig bestemmelse om stemmebegrensninger, som gjør det mer komplisert å være investor. Jeg synes stemmebegrensningene er noe gammelt herk. Nei, nå har jeg brukt nok penger for å vise min tilknytning til Trondheim, landsdelen og næringslivet. Jeg skal ligge på været en stund nå, så får vi se hva som kan bli aktuelt senere, sa Reitan til Kampanje den gang.

Han kommenterte fusjonsstriden i Adresseavisen slik:

- Jeg synes det er litt artig med lokalt eierskap i Adresseavisen, og har fulgt med på debatten rundt avisfusjonen og etableringen av Media Norge. Jeg mener Adresseavisens aksjonærer bør passe på at det ikke går noen tog nå som avisen burde være med på. Jeg mener ikke å si at Adresseavisen gjorde en gal beslutning, for det kommer sikkert nye tog og nye muligheter, men det er viktig å tenke på hva som er best for avisen industrielt sett. Jeg skjønner jo at avisens stemmerettsbegrensninger skal sikre trøndersk innflytelse. Men ønsket om trøndersk eierskap må ikke hindre en industriell utvikling av avisen, sa Reitan.

Les mer: Reitan sier nei til Adressa

Les mer: Storeiere kan stoppe fusjon

Les mer: Sier nei til Media Norge

Les mer: Flikkes farvel til fusjon

Les mer: Media Norge er feil adresse

Må selge: Etableringen av Media Norge fører til at Schibsted må selge seg ut av Adresseavisen.

Schibsted beklager Adressa-salg
Styreleder i Schibsted, Ole Jacob Sunde, innrømmer at det ikke er hyggelig for Schibsted å avslutte sitt eierskap i Adresseavisen.

- Det er beklagelig etter mange års samarbeid, og det er ikke en ønskelig utvikling for Schibsted. Men det er en konsekvens av det vedtaket som er fattet i dag. Opprinnelig var jo kongstanken også å ha med Adresseavisen, men de takket nei. Da ligger det i sakens natur at Media Norge er viktigere for oss nå, sier Sunde til Kampanje.

Kapitalsterke aktører som Kjeldsberg, Sparebank1 Midt-Norge (4. største eier i Adressa), og Nord-Trøndelag E-verk er tidligere blitt lansert som mulige oppkjøpere. Også Harald Ellefsen, som i dag er investor, Adressa-aksjonær og mektig lobbyist i Trøndelag, eier også avisaksjer sammen med sin venn Terje Roll Danielsen, men Ellefsen har alene ikke penger nok til å gjøre et stort oppkjøp i regionavisen.

Det kan også være aktuelt at et konsortium bestående av flere trønderske investorer sikrer seg Schibsted-aksjene og dermed gjør Adresseavisen til et rent trøndersk medieselskap. Etter det Kampanje forstår, er det flere aktører i Trondheim som mener det var langt viktigere å hindre at Adresseavisen ble en del av Media Norge enn at Schibsteds eierpost havner på trønderske hender. Samtidig vil frykten for investorer som jakter på kortsiktig gevinst og som er mindre opptatt av avisens samfunnsmessige rolle i Midt-Norge, kunne utløse lokale oppkjøp i Adresseavisen.

Nasjonale og internasjonale kjøpere?
De lokale investorene, som er opptatt av å styrke det regionale eierskap i Midt-Norges største avis ytterligere, må trolig regne med konkurranse fra norske og utenlandske medieinvestorer. Berner Gruppen (tidligere Avishuset Dagbladet) og Mecom-eide Edda Media blir helt sikkert lansert som oppkjøpeskandidater, men skal etter det Kampanje forstår ikke være de heteste kandidatene.

Berner Gruppen har Jens P. Heyerdahl som hovedeier, men skal ikke være ønsket som ny storeier i Adresseavisen, verken av konsernledelsen eller de ansatte. Edda Media kastet kortene i Adresseavisen under fusjonsstriden og solgte sine aksjer til Terje Roll Danielsen.

Bonnier, Nordens nest største mediekonsern, har penger nok til å kjøpe Schibsteds aksjer i Adresseavisen, og det er slettes ikke umulig at svenskene setter seg ned og regner på en investering i regionavisen. Per i dag er imidlertid ikke Bonnier den aller heteste kandidaten til å handle Schibsteds Adressa-post.

Stig Fredriksson i Herenco, som solgte aksjene i Stavanger Aftenblad til Schibsted, vil sannsynligvis figurere på listen over mulige kjøpere av Adresseavisen-aksjene, sammen med Lars Ander i Nya Wermlands-Tidningen. Hver for seg er de neppe i stand til å punge ut de 400-500 millionene Schibsted-posten antas å koste, men begge kan bli viktige spillere i et større konsortium.

Følg Kampanjes dekning av Media Norge-fusjonen:

Les mer: - Sier ja til Media Norge-fusjonen

Les mer: - Har fått viktige avklaringer

Les mer: Medietilsynet: - Ikke et nederlag

Les mer: Les hele Media Norge-dommen!

Les mer: Her gikk Schibsted klar

Les mer: Dom faller i Media Norge-saken