- Bankene kan overta Mecom

Av: Jens_Egil Heftøy

Etter flere uker med skambank på Londonbørsen har Mecom onsdag fått en liten pustepause. Aksjekursen er ved 13.45-tiden opp hele 39 prosent. Likevel verdsettes ikke selskapet til mer enn 266 millioner kroner.

Nær faregrensen
På det laveste har det europeiske mediekonsernet hatt en børsverdi på nærmere 160 millioner kroner. Bakgrunnen for den lave kursen er at investorene ser med bekymring på Mecoms voksende gjeld. I tredjekvartal økte gjelden med en halv milliard kroner og er nå på over 6,8 milliarder.

Dermed beveger selskapet seg farlig nær grensen for hvor stor gjeldsgrad bankene vil akseptere. Ifølge danske Børsen har bankene en klausul i forbindelse med lånene som sier at Mecom ikke får ha mer enn 3,5 ganger inntjeningen i gjeld.

- Mecoms evne til å betale gjelden er fallende. Det kan bety at de må refinansiere selskapet til høye renter. Det verste scenariet er et «equity swap», der banken bytter gjelden med verdier i Mecom, sier analytiker Richard Hitchcock i investeringsselskapet Numis Corp. til MediaWatch.

Hitchcock peker på forholdet til bankene som årsaken til at Mecom ønsker å selge Edda Media. Et slikt salg vil gi konsernet midler til å redusere gjelden kraftig. Han mener Mecom ikke har noe annet valg enn å selge den lønnsomme, norske virksomheten.

Opptatt med budsjetter
- Det er en kvalitetsforretning som uten gjeldsbyrden fra Mecom skulle være mulig å selge til en god pris. Den verdi Mecom kan oppnå ved et salg er bedre for Mecom-gruppen enn å beholde den norske virksomheten, sier Hitchcock.

Konserntillitsvalgt Jan Erik Skau i Edda Media sier til Kampanje at han har registrert Mecoms utvikling på børs, men at det ikke er det han er mest opptatt av.

- Vi liker det dårlig selvfølgelig. Men vi er mer opptatt av budsjettene lokalt og de kuttene som skal gjøres. For de lokale tillitsvalgte er det dette som preger mer enn Mecoms gjeld, sier Skau.

Edda Media skal redusere kostnadene med omkring fem prosent neste år. Det tilsvarer rundt 90 stillinger i de norske selskapene. Polaris Media har lagt inn et bud på 700 millioner kroner for Sunnmørsposten, Romsdals Budstikke og trykkeriet i Ålesund. Samtidig har A-pressen vist tydelig interesse for å overta hele Edda Media.