Schibsted selv har i dag en markedsverdi på i underkant av 40 milliarder kroner etter at Schibsted-aksjene har falt kraftig det siste drøye året. Ved inngangen til 2022 har børsverdien falt fra 80 milliarder kroner.  Børsfallet kan i stor grad forklares med situasjonen i det internasjonale rubrikkselskapet Adevinta, som Schibsted eier en tredjedel av. Store deler av verdiene i Schibsted kan dermed knyttes til investeringen i Adevinta.

Finansdirektør Ragnar Kårhus gjentok at de jobber med ulike strategier for å redusere eierskapet i Adevinta på en måte som skaper verdier for Schibsteds aksjonærer

- Men gitt størrelsen på eiendelen vår, er vi forberedt på å bruke tiden vi trenger for å gjøre det, sier han.

Den største aksjonæren i Schibsted er Stiftelsen Tinius, som forvalter 26,1 prosent av selskapet gjennom selskapet Blommenholm Industrier. Arkitekten bak Adevinta er styreleder i Tinius Ole Jacob Sunde. Sunde var på den tiden styreleder i Schibsted og stod den gang bak «rubrikkskilsmissen» mellom de nordiske selskapene som Finn.no og Blocket.se og de internasjonale selskapene i Frankrike, Spania og Italia.

Dagen før kapitalmarkedsdagen til Schibsted, publiserte imidlertid Tinius-stiftelsen en melding på sine nettsider med overskriften «Tinius tror at styret og ledelsen i Schibsted er en god og kompetent eier av Adevinta».  Meldingen går langt i å uttrykke en holdning om at Schibsted bør fortsette som eier i den internasjonale rubrikkgiganten, stikk i strid med hva Schibsted-toppene selv presenterte på kapitalmarkedsdagen.

- Schibsted besitter betydelig førstehåndserfaring i utviklingen av en internasjonal portefølje av rubrikkselskaper. Stiftelsen Tinius er overbevist om at Adevinta og deres eiere kan fortsette å tjene på dette eierskapet fremover, skriver Tinius i meldingen.

Meldingen, som er signert 24. mars og åpenbart sendt til Schibsteds styre eller ledelse, er blitt godt lagt merke til internt i mediekonsernet.  Kampanje har sendt en rekke spørsmål til Tinius-stiftelsen som denne uken hadde styremøte i Sverige hos Schibsted-avisen Aftonbladet og administrerende direktør i Tinius, Kjersti Løken Stavrum, svarer følgende på spørsmålet om Tinius-stiftelsen vil at Schibsted fortsetter som eier i Adevinta.

- Tinius ser et stort potensialt i Adevinta, sier Løken Stavrum til Kampanje.

Løken Stavrum svarer ikke konkret på om selskapets største eier og Schibsted-ledelsen er uenige spørsmålet om hva en skal gjøre med Adevinta-aksjene.  

- Tinius som største eier i Schibsted, ønsker å gi uttrykk for at en best mulig verdiskapning for Schibsteds eierpost i Adevinta, vil være gjennom et fortsatt eierskap i Adevinta. Vi har et langsiktig perspektiv og mener det vil bidra til verdiskapning for aksjonærene og Tinius i Schibsted, sier hun.

Kampanje har også spurt Schibsted-ledelsen om hvordan de leser meldingen fra sin nærmeste og største eier, Tinius. Konsernsjefen Kristin Skogen Lund sier via sin kommunikasjonssjef i Schibsted at «hun ikke har noen kommentarer til saken», men konsernsjefen har lenge vært dønn tydelig på at Schibsteds eierandel i Adevinta skal reduseres og at «det ikke er sunt å være så eksponert mot en annen børsnotert aksje».

Flere medieanalytikere Kampanje har vært i kontakt med sier de er overrasket over meldingen til Schibsted-eieren, Tinius. Schibsted-analytiker Kristoffer Hagevik i Pareto Securities tror heller ikke meldingen fra Schibsted-eieren har blitt tatt godt imot i markedet.  

- Den er tolket som noe negativt, vil jeg tro, for Schibsteds Adevinta-eierskap er for stort. Det utgjør over halvparten av verdien av hele Schibsted, så man er nødt til å få redusert eksponeringen for at Schibsted-aksjen skal fungere som en vanlig og selvstendig aksje. Tinius-stiftelsen er klare på at de mener man bør beholde eierskapet, sier Schibsted-analytiker Kristoffer Hagevik i Pareto Securities.

- Hva vil konsekvensen være?

- Da blir det sånn som det har vært etter at Adevinta ble spunnet ut, at aksjen følger aksjen Adevinta og ikke har en selvstendig utvikling.  

- Kom meldingen overraskende på markedet?

- Ja, det tror jeg. De sitter i styret i Schibsted og Schibsted har lenge vært klar på at eksponeringen i Adevinta skal ned, og så har det vært vanskelig med timing og struktur.

Hagevik tror likevel tirsdagens resultatvarsel om at første kvartal lå en del bak forventningene veide tyngre da aksjen falt.

- Schibsted har også andre aksjonærer som har sine meninger. Det må styret og ledelsen ta innover seg. 

Kapitalmarkedsdagen ble heller ingen god børsdag for Schibsted som også kunne varsle om et underskudd på driften i førstekvartal i år på et sted mellom 20 og 40 millioner kroner. Det vil være en resultatforverring på over 100 millioner kroner i så fal og det til tross for et allerede påstartet kostnadsprogram som sikre en besparelse på 500 millioner kroner den neste par årene. Men krisen i papiravisøkonomien fortsetter og toppes nå med et annonsemarkedet som ikke lenger vokser.

Les også: Schibsted-topp om resultatsmellen: - Hadde håpet å ligge bedre an